《多因子模型的致命盲区》午后的模拟盘测试中，陈默重新接入“股东人数变化率”“户均持股量”因子，历史回测胜率提升9%，但夏普比率下降0.12。他调出2022年某妖股行情，模型因滞后两周的股东人数数据误判主力洗盘，导致模拟账户在连续跌停中回撤15%。“滞后的数据无法对抗实时的主力行为。”他对着麦克风说，声音里带着疲惫，“就像用昨天的天气预报预测明天的暴雨，永远慢半拍。”
