“不是美国的经济要出问题，是美国的房地产市场要崩溃。”


    郑青云平静的说道。


    听到他的这个答案，不管是刘亚楠还是林振东，脸上的表情都有点精彩。


    他们这个年纪，这个家庭，自然不可能是对外国的东西一无所知的。


    也正因为如此，在她们看来，郑青云的这个判断简直是无稽之谈。


    那可是世界上最强大的国家，怎么可能出现这种事情？


    “青云。”


    刘亚楠好奇的问道：“你不会是开玩笑吧？”


    “哈哈。”


    郑青云笑了起来，随口说道：“嫂子，其实这个事情去年就已经有预兆了。”


    “去年？”


    刘亚楠有点诧异。


    “是的。”


    郑青云解释道：“从千禧年左右到现在，美国房地产市场那叫一个火热，房价蹭蹭地涨。十年内全美房价指数涨了百分之八十五，独栋新房销售从平均每年六十万套，涨到去年顶峰时的一百三十万套，涨幅超过百分之百。”


    “这，这涨的也太快了吧？”


    林振东身为县委**，自然明白这些数字代表的意义是什么，惊讶的问了一句。


    “是啊。”


    郑青云点点头：“这里的原因很复杂，最重要的就是美联储一个劲地降息，低利率环境下，居民贷款买房的需求一下子就被刺激起来了，谁不想趁着利息低，赶紧贷款买套房呢。”


    听到他的话，几个人微微点头，这个道理倒是没错。


    郑青云呵呵一笑，淡淡地说道：“而且那边金融机构之间竞争也激烈，都争着给人放贷，你家利率低，我家比你还低，贷款手续也简化了又简化。信贷这头需求大，供给也积极，房地产市场一下就火了，房价也就跟着一路飙升。”


    “那按照你这么分析，这是好事儿啊。”


    卢文静不解的说道。


    在她看来，房价这么上涨，应该是好事情的。


    “看上去是好事而已。”


    郑青云摇摇头，缓缓说道：“美国资产证券化这些金融工具被滥用得厉害。资产证券化本来是个好东西，能增加资产流动性，分散信用风险。比如说银行把一堆住房抵押贷款打包，做成债券


    卖给投资者，这样银行就能快速回笼资金，继续放贷。”


    说到这里。


    他叹了一口气，苦笑着说道：“但在利益的驱使下，这东西就变味了。贷款发放机构一看，反正贷款违约风险转移给投资者了，自己不用承担后果，那信贷审批标准就一降再降，阿猫阿狗都能拿到贷款。以前信用不太好、收入不稳定的人，按正常标准根本贷不到款买房，现在可好，都能轻松拿到贷款。而且贷款发放机构还能通过快速收回并反复利用同一笔贷款，手续费收入大幅提高，信贷规模也就跟着疯狂膨胀，这就进一步把房地产市场的火给烧得更旺了，房价也被推到了一个非常高的位置。”


    听到他的话，卢文静和刘亚楠还好，林振东的表情已经变得严肃起来。


    他意识到，郑青云说的这个，或许并不是他自己的胡乱猜测，而是很可能成真的现实。


    “对了，那你之前说的次级贷款是什么意思？”


    卢文静不愧是个好捧哏，一开口就问到了点子上。


    “从九十年代初开始，美国政府想着通过金融手段提高住房自有率，就一个劲地引导金融机构给中低收入家庭提供贷款和补贴。”


    郑青云闻言冷哼一声道：“在宏观环境和政策的双重利好下，次贷市场就像野草一样迅速发展起来。文慧姐你们之前查到的材料来看，去年的时候，次贷发行份额都上升至抵押贷款总额的五分之一了。”


    说着话，他冷笑道：“那些本来只能长期租房的中低收入家庭，突然有了贷款买房的机会，这一下子就增加了好


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    多购房需求，美国房价也被推到了历史新高，房地产泡沫越来越大。”


    “泡沫？”


    刘亚楠小心翼翼的问道。


    “是的。”


    郑青云坦然道：“非理性乐观几乎是所有金融泡沫形成的心理基础。在美国房地产泡沫形成过程中，这种乐观情绪体现在两个方面。”


    “一方面，很多人错误地通过历史价格对房价未来趋势进行线性外推，觉得房价过去一直涨，以后也肯定会一直涨，根本不考虑市场规律和风险。那些次贷市场的扩张，很大程度上就是基于这种房价会持续上涨的乐观预期。”


    “另一方面，一些专业投资者虽然意识到房价可能会下跌，但严


    重低估了房价整体下跌的概率觉得房价就算跌也跌不到哪儿去自己能扛得住。”


    说到这里


    听着他的话林振东一下就明白过来。


    他开口说道：“借款人还不上钱银行就只能收回房子拍卖市场上房子供应一下子就多了起来。而与此同时因为加息购房成本大幅增加买房的人却越来越少了需求下降。这一增一减房价就开始承压下跌了。”


    “是的。”


    郑青云点点头：“房价跌了那些那些基于次贷业务的各类金融产品信用风险就集中暴露出来了。这些金融产品的价值大幅缩水持有这些产品的金融机构可就遭受了巨额损失。”


    听着郑青云的话几个人目瞪口呆。


    他们怎么都没想到这种事情竟然如此的离谱。


    “你的意思是美国经济可能崩盘？”


    刘亚楠下意识的说道。


    “那倒是不至于。”


    郑青云摇摇头道：“也就是金融机构大量倒闭失业率飙升消费市场被打击而已不出意外的话咱们国内也会被影响的。”


    顿了顿。


    郑青云补充道：“当然这对我们来说是一次割美国人韭菜的机会。”